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基金:经济下行风险可控 A股值得长期投资者增配

  □本报记者 林荣华

  上周一上证综指跳空高开高走冲破3000点,但随后四个买卖营业日震惊下跌,上周五沪指下跌1.32%。不过,上周北向资金净流入近百亿元,本月以来净流入达129.94亿元。基金人士觉得,经济下行风险可控,从高频数据来看,短期经济边际略有改良,未来逆周期调节举措将支撑A股,当前A股仍值得经久投资者增配。

  经济下行风险可控

  根据国家统计局上周五宣布的数据,初步核算,前三季度海内临盆总值697798亿元,按可比价格谋略,同比增长6.2%。对此,星石投资觉得,宏不雅经济增速放缓,本钱市场并不必然会跟随。主如果基于两方面判断:一是本钱市场走势受多方面身分影响,宏不雅经济只是此中之一。二是当前本钱市场对付宏不雅经济增速放缓的反映已经异常充分。是以,虽然未来经济仍旧存在着下行压力,然则对付本钱市场而言,影响可能相对有限;跟着逆周期调节政策赓续发力,可能会对本钱市场形成支撑。

  星石投资觉得,短期来看,泉币政策有顶有底,当前泉币政策收紧的可能性不大年夜,但继承宽松也难以实现。经久来看,重点是革新,分外是如何经由过程革新低落实体经济的融本钱钱。财政政策应该会持续发力,未来相关逆周期调节举措仍将出台,稳破费举措也将进一步发力。

  工银瑞信基金则表示,从高频数据看,短期经济边际略有改良。基于政策底线思维,保持经济下行风险可控的判断不变。估计后续政策发力点可能在低落项目本钱金要求、减税降费加力提效、MLF利率调降以及地方专项债提前发行等。不过,从近期政策操作来看,政府稳增长政策更倾向于应用提供端和革新类政策,未来一段时期更值得关注的还在有利于提振中经久经济增长潜力等革新政策的推出和落地。

  关注低估值板块

  值得留意的是,上周北向资金除周五净流出外,另外均为净流入,合计流入96.05亿元。十月以来,北向资金已净流入129.94亿元。事实上,北向资金自6月以来持续维持月度净流入,截至10月18日,净流入资金达1454.90亿元。

  对付北向资金的持续流入,某公募基金阐发师指出,中国本钱市场的对外开放正迎来政策密集期,同时,A股整体估值依旧处于低位,外资流入趋势是未来较长光阴内切实着实定性身分。当前,持续流入的外资已经对部分龙头股尤其是破费股进行从新定价,估值中枢显明抬升,未来A股中部分低估资产还将被外资所掘客。经久来看,当前A股仍值得投资者增配。

  工银瑞信基金指出,当前市场静态估值低于历史中位数水平。从中期维度看,当前国内外金融前提还将处于改良趋势中。近期美联储发布重启国债购买计划也将有助于改良外洋流动脾气局。风险偏好方面,受外部利空缓和等身分影响,对短期市场风险偏好有提振感化。综合来看,短期市场积极旌旗灯号略有增添,但从单季度维度来看,保持市场将处于震惊格局的判断不变。

  投资策略方面,工银瑞信估计,个股分解、龙头占优的格局将延续,建议继承关注低估值板块的阶段性行情。某公募基金经理则表示,存量经济下强者恒强,优质公司仍将得到估值溢价,但也需关注部分优质公司因三季报业绩不及市场预期带来的风险,短期买卖营业角度方向于专项债发行可能带来的周期行业龙头公司时机。

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